主动权益爆款基金的“长跑”红黑榜:分化明显


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从回报率来看,根据东方财富选择的数据,从成立的第一天到2020年1月14日,29只爆炸性基金中有22只实现了正回报,占总数的75.86%。其中,南方成长型混合A以486.91%的净增长率排名第一,其次是华夏经典混合和易方达价值选择混合,分别为413.45%和388.82%。然而,包括上述三只基金,多达12只基金自成立以来回报率超过100%。换句话说,如果参与认购上述12只爆炸性基金的投资者持有到现在,他们的投资本金增加了100%以上。

然而,虽然一些产品的收益率正在攀升,但也有7只爆炸性基金自成立以来仍处于亏损状态。具体来说,截至1月14日,工行互联网增值业务自成立以来已亏损57.7%,单位净值约为0.42元。其次,在新的正常灵活配置组合中,欧洲自由贸易区也损失了52.8%,最新净值约为0.47元。此外,富国的改革势头喜忧参半,中国邮政的核心增长喜忧参半,中国繁荣喜忧参半,中国邮政对信息产业的灵活配置喜忧参半,嘉实多事件也导致5只基金损失超过10%。

对于几只表现不佳的爆炸性基金,《今日北京商报》记者试图采访上述一些基金公司。一位不愿透露姓名的基金从业者认为有两个主要原因。首先,他指出,基金成立时,从亏损基金成立的时间来看,7种产品中有5种是在2015年4月底至6月初之间建立的,当时市场点位在4400-5100点的较高区间,相应的股价也普遍处于高位。目前,市场在3100点左右,一些基金的股价仍然相对较低,导致基金净值仍低于1元的票面价值。

其次,基金的庞大规模也给资本的短期快速回报和利润的实现带来了一些困难。他指出,基金公司成立后,超过100亿元的净资产值也将使基金经理在产品稳定运行的基础上做出大而全的布局。但近年来,市场结构明显,大部分涨幅明显的股票主要集中在几个主题上。因此,一只或几只股票的上涨对基金整体收入的影响远远小于规模较小的基金。对于这些仍处于亏损状态的爆炸性产品,可能需要更长时间才能恢复到票面价值以上。

此外,一家大型基金公司的内部人士认为,基金经理和相关投资研究团队的投资策略和任期也将是一个很大的影响因素。他指出,不同的基金经理及其团队擅长不同的投资风格以及投资和研究策略。当市场风格发生变化时,擅长选择个股并在当前周期进行布局的基金经理通常更有可能实现基金净值的增长。相反,它可能呈现净值的长期波动,甚至亏损。此外,如果基金经理频繁更换,导致基金风格漂移,也将使基金净值难以稳步上升。

正如业内人士所说,以中国邮政核心业务的混合增长为例。根据田甜基金网的数据,自2007年8月基金成立以来,已有13位基金经理先后更换。从每个基金经理的工作时间来看,最长的工作时间为6年108天,最短的只有171天。

“统治者”是核心。

投资者应该从自己的需求出发。

事实上,在市场相对较高时建立的爆炸性基金并不是没有超额回报的产品。上述12只基金自成立以来已实现100%以上的收益率,同样成立于2015年4月的东方红中国的首次公开募股(IPO)规模约为138.56亿元,具有混合优势。尽管上证综指仍较当时下跌近20%,但该基金自成立以来已实现103.1%的收益率。

此外,根据东方财富选择的数据,2015年4-6月成立的京顺长城沪港通、田慧富康医疗服务组合和工行冯英报告灵活配置组合自1月成立以来也分别增长了22.5%、30.3%和40.3%

上述头部公募内部人士也认为,投资者在产品布局时,更应该关注产品本身,包括投资的期限、规模、策略、方向等,在符合自身风险偏好的基础上,选择长期业绩稳定的绩优基金经理和基金公司,切忌盲目跟风“爆款”和“热点”。同时,多数投资者仍存在的“买涨不买跌”的心态有待改变,因为“爆款”也有可能成为“魔咒”。

而对于当前投资爆款基金的投资策略,王骅建议,一方面,部分有封闭期的爆款基金采取了较长的封闭期,譬如兴全合宜封闭两年,中欧恒利封闭三年,后期会选择上市交易,上市时一般会面临5%-10%不等的折价,如果市场行情不佳折价可能还会更高,未来也将是低位布局的较佳时点。另一方面,目前不妨关注明星基金经理的在管老产品,因为新基金发行一般处于市场热度较高的时期,新产品在建仓期可能错过这一波市场行情,而老产品仍在运作期且有一定仓位,逢上涨行情启动更快。